在汹涌的资金面前,几乎一切阻止市场上行的理由都被视为挡车的螳臂：技术面、估值系统.........一切都成了苍白的数据和说辞.而悄然中一些为上涨而找的理由在逐渐增多,甚至充塞市场.顺势而为乐于唱多,成了最受欢迎的分析师.有敢于说空的分析师已经大多被打倒在地,踩在脚下,差不多要踏上一万只脚了.

    首先可以肯定的从一个大的角度说牛市的行情不会结束.也许不是2年3年的状态,有一些10年大牛市的观点也是有理有据的.但2007年中期以后的牛市的状态,绝对不会是一直的齐涨共跌的这个局面.我一直认为35倍市赢率以上,在短时间内就应该是一个高风险区域,在整个市场的公司治理还没有真正的深入前,在大部分的公司业绩还没有真正的有彻底的改变前,市场再继续走高,应该是带有非常大的非理性的状态的.

    市场其实现在急需要一次大规模的下跌.只有真正的有一次有规模的下跌,才能让这些已经疯狂的新股民安静下来.只有经历一次大规模的下跌他们才会真正的开始重视我上面提到的这些数据.才能认识到这个市场不是进来就能拿钱的.而实际上如果有一次下跌带来的结果是:那些没有业绩支撑的股票,在业务没有本质的改变之前,将再也回不到现在的价格位置.这是一个非常残酷的事情.在牛市中,有一批勇敢的,但无论如何都不知道做止损的新股民,将被放在一个高高的位置上N多年没有翻身的机会.
有经验的股民都知道,现在应该是越来越接近大的调整的时间了.但从近几天的盘面上观察,现在的行情运行是比较健康的.(1)量价关系非常的稳定.屡创新高的大盘,是在庞大的成交量的支持下运行的.我曾经写了一篇文章,当时我用的标题就是:成交量=胆量.所以在持续放大的成交量状态下,盘面在这个角度说是健康的.(2)热点版块的上涨有理有据和轮动的有张有弛.A:钢铁类的上涨-------低市赢率.这个我们从2006年全年一直在喊的版块.B:银行类的上涨-------银行板块整体的大幅度的业绩提升.由于现时的对银行版块的利好支持,在2007,2008甚至更远的将来的增长都是可以预期的.C:有色金属的上涨------期货价格又在上涨.现有利润显性(600497的上涨是没有什么争议的,同时它又刺激别的相同版块个股)D:券商以及券商重组类的上涨-------现在的成交量的状态下,券商类股票能不涨吗!至于沾上边就能疯狂,那是另当别论的事情.(3)大象级别的权重股并没有表现疯狂.应该说现在让我们心理相对稳定的中行和工行的状态.其实对于真正的利好来说,两大银行的值得期待快速上涨的理由是多重的.加息以及以后的加息预期,RMB升值,绝对价格,股指期货的控盘抢筹(大家注意一点:流通市值这个概念)包括技术形态上的条.........特别是在资金夸张充裕的前提下,当流通盘不再是上涨的障碍的时候.他们现在所处的位置都是比较让人放心的.

    那么分化最明显的角度恐怕也是从市赢率的角度来做分析.前几天管理层公告了一个数据:30%的公司已经超过了100倍的市赢率.首先强调的一点是,这些公司在没有实质性的重组和经营业务改变之前,其实应该是判死刑的了.至少在我们的操作选择中,基本上应该是先回避的.而数据显示10%前后的公司现在依然还是在20倍前后的市赢率状态上.26%前后的公司,占有整个市场所有公司的赢利能力的90%以上,那么这些公司应该从理论上说是托起以后的市场能继续上涨的最大的理由和最应该受到我们推崇的股票.

    如果说现在还在合理的估值范围内的股票还存在的话,那就是那些大盘蓝筹类了.而现在的情况恰恰是相反的,蓝筹在下跌,而一大片莫名其妙的股票在涨.最重要的是他们完全没有上涨的理论基础.调整已经在进行中了.而主要调整的是这些核心大盘类的股票.如果这样的调整,真正的都能等到这些股票大面积的超预期的业绩增长,那么这个市场应该还是能上涨的.而如果这些公司的业绩并不象我们现在期待的那样远超出预期的业绩增长,那么现在的所谓的"合理"的估值就会制约这些股票的上涨.

    空翻多的高潮已经来临.从盘面上看,这几天的行情比前几天清晰得多.主流的大资金的导向和资金引领方向是非常的明确的.600497的连续的涨停,000858的再一次强势启动........,这是引导向真正的有价值的股票做投入的最清晰的方向.钢铁股的连续上涨,这是主流资金引导低市赢率角度的一个最明白的信号.金融类的股票的大量的资金的流入,表明这才是以后行情运行的主要方向..........那么我们的操作就应该在这些大资金引导的方向上，这个千万不要错了．

    有分析师把行情分成4个阶段:(1)价值发现------很显然我们当时在2005年1300点以下的说法,跟这个角度的说法是相合的.就是被低估这个概念.(2)价值注入------现在的"资产重组""资产注入".........把公司做大做强的各种说法.(好象是这一段时间很火)(3)价值泡沫------值得期待. (4)价值回归------券商的分析师连下跌都不会说,就说是价值回归.我赞同现在是第2阶段的状态是说法.但没有把握做大做强到哪一种水平.但我一直坚持一个观点:如果把所有的上市公司都看做同一个起跑线的状态下:像工行这一类的企业,从长期角度看要比一般的上市公司的各种能力强大,这一点应该不用怀疑.

    很恐怖的一个事情已经正在发生和运行中了:所有的人都在惯性的做多,所有的人都在不相信会有深幅的下跌.而同时每天盘中的跳水都会被及时的当天收回.而每天还依然会例行公事一样的跳一下.训练到大家对行情的危险性没有知觉的状态.谁能真正的躲过相对大一点的中级级别的调整？我现在的结论是:凡是在市场中的操作者,应该是都几乎不能避免的要挨上这一板砖了.除非你现在就离开市场,完全空仓,不再参与到这个市场中来.

    我的经历中(1)只要持续的量能放大,那么就不会大规模的下跌,就算是有大规模的下跌,也会很快的收回.(2)真正的头部几乎都是量价背离的头部.天量天价在指数的走势中是很少见的.(3)个股选择正确的情况下,只要不是2.27的状态,一定会有抗住大盘的.而银行类的股票的实质性的利好,短时间内不会改变.低市赢率的股票就算是跌下去,也会回来.

    人为刀俎,我为鱼肉.主动权不在自己手里,又想在这个市场里混,那只有去适应了.想尽一切办法的寻找相对真实的,回避相对有哪怕一丝露出马脚的各种陷阱,应该是我们的最好的选择方向.